Для ведущего автопроизводителя Узбекистана начинается новый этап: государство вновь объявило о продаже UzAuto Motors и UzAuto Motors Powertrain. Особую сложность ситуации создает предстоящий срок окончания лицензии на выпуск автомобилей Chevrolet в 2027 году, что делает потенциальную сделку сложной и рискованной для инвесторов.

Соглашение с General Motors, заключенное в 2017 году на десятилетний период, предоставило UzAuto Motors право использовать бренд Chevrolet, производить модели GM и осуществлять экспорт продукции в страны СНГ. В обмен на это американская компания ежегодно получает роялти; только за 2024 год сумма выплат составила 86,2 миллиона долларов. Без продления этого соглашения завод теряет важное конкурентное преимущество, а приобретение предприятия без гарантий со стороны GM представляется нецелесообразным.

Продление альянса с GM рассматривается как наиболее вероятный исход развития событий. Руководство UzAuto Motors и международные рейтинговые агентства придерживаются единого мнения: прекращение сотрудничества с американским партнером негативно скажется на бизнесе. S&P прогнозирует продолжение работы GM с узбекским заводом, а Moody’s предупреждает о риске снижения рейтинга в случае расторжения альянса. Среди потенциальных покупателей упоминается китайское совместное предприятие SAIC-GM-Wuling, с которым GM уже заключила меморандум о намерениях для Латинской Америки. Фактически, модельный ряд Chevrolet в Узбекистане на протяжении некоторого времени базируется на разработках из Китая и Латинской Америки.

В связи с выходом General Motors из состава акционеров UzAuto Motors в 2018 году прекратили выпуск востребованных моделей Nexia, Spark и Lacetti. На замену им пришли китайские автомобили Tracker, Captiva, Traverse, Equinox и бразильский Onix. Основная масса комплектующих для этих машин поставляется из КНР, а локализация производства ограничивается сборкой на предприятии в Асаке.

UzAuto Motors продолжает оставаться главным производителем автомобилей в Узбекистане, обеспечивая трудоустройство свыше 30 тысяч сотрудников. Предоставление автомобильных кредитов и рассрочек оказывает поддержку банковской сфере, а государство активно поддерживает завод посредством предоставления налоговых послаблений, акционерных займов и таможенных пошлин для конкурирующих компаний. Ценообразование на автомобили согласовывается с правительством, что подчеркивает значимость предприятия в реализации государственной промышленной политики.

Состояние финансовых показателей корпорации вызывает противоречивые впечатления. Согласно данным за первый квартал 2026 года, объем выручки увеличился на 12,2%, достигнув отметки в 10,88 триллиона сумов. Однако, одновременно с этим, чистая прибыль продемонстрировала снижение – уменьшившись на 16% и составив 648,3 миллиарда. За прошедший год расходы на маркетинг и продажи практически утроились, а доля UzAuto Motors в сегменте легковых автомобилей за шесть месяцев сократилась с 81,1% до 76,7%, впервые опустившись ниже порогового значения в 70% в июне месяце.

В 2022 году была предпринята попытка приватизации UzAuto Motors, предусматривавшая размещение до четверти акций на зарубежных фондовых биржах. Впоследствии объем предложения был уменьшен до 1%, однако интерес инвесторов оказался незначительным: в результате первичного публичного размещения (IPO) удалось продать лишь 0,29% компании по минимальной установленной цене. Международное размещение так и не состоялось.

В системе управления заводом произошли изменения: до июня 2025 года большинство мест в наблюдательном совете занимали представители «Узавтосаноата», теперь совет включает трех независимых членов и шесть представителей дочерних компаний и университета. При проведении приватизации государство может сохранить за собой право особого статуса в стратегически важных предприятиях, однако конкретные детали этого механизма не разглашаются.

На текущий момент UzAuto Motors функционирует как предприятие, зависящее от государственной поддержки и сотрудничества с компанией GM. В случае прекращения действия альянса, завод может столкнуться не только с утратой бренда, но и с существенной потерей доли рынка. Вопрос дальнейшего взаимодействия с General Motors представляется ключевым для инвесторов. Успешное продление договоренностей позволит предприятию сохранить свои позиции и продолжить процесс модернизации. В противном случае UzAuto Motors столкнется с риском утраты статуса ведущего производителя автомобилей в стране и окажется в условиях острой конкурентной борьбы как на внутреннем, так и на международном рынках.